一、交易结构

二、基金拟投项目情况

百合网股份有限公司

  1.基本情况

  百合网股份有限公司成立于2004年6月，注册资本9.765亿元。公司经营范围：互联网信息服务；经营电信业务；广播电视节目制作；从事互联网文化活动；技术推广服务；设计、制作、代理、发布广告；婚姻服务；家庭服务；个人形象的包装及设计服务；组织文化艺术交流活动（不含演出）；经济贸易咨询；企业管理咨询；企业形象策划；摄影扩印服务；市场营销策划。

  2.大股东介绍

  广东宝丽华新能源股份有限公司是1997年1月在深圳证券交易所上市的新能源电力公司（证券代码：000690，证券简称：宝新能源），公司下设广东宝丽华电力有限公司、陆丰宝丽华新能源电力有限公司、梅州市梅县区宝丽华房地产开发有限公司、广东宝丽华建设工程有限公司和广东宝新能源投资有限公司5家全资子公司，是中国证券市场中的新能源电力龙头上市公司，深证100指数、泰达环保指数、深证红利指数、巨潮公司治理指数样本股。

  3.目前组织结构

  4.财务状况

  2015年，百合网销售收入1.8亿，微亏。世纪佳缘销售收入7.1亿，盈利2500万，2016年，百合网销售收入5亿，盈亏平衡。2017年由于百合网与世纪佳缘合并，降低了双方各种支出（广告、收费等）。17年合并报表后，预测百合网销售收入13亿，净利润为1.8亿，2018年销售收入1.47亿，净利润5.1亿，2019年，销售收入27.6亿，净利润8.1亿。公司不存在发债情况。

三、投资收益预测

  1) 市盈率（PE）估值：对于互联网婚恋网站，目前A 股尚未有可比的同业上市公司。取国内A股移动互联网和O2O概念板块的整体市盈率作为参考。根据WIND资讯的统计结果，截至2014年12月11日，A股移动互联网和O2O概念板块的市盈率分别为68.85倍、31.78倍，二者的平均值50.31倍。若在2019年若顺利完成创业板IPO，并实现预测的81,575.73万元净利润，则公司的PE估值将达到410.45亿元。

  2) 市销率（PS）估值：从国际经验来看，由于互联网企业的估值与其盈利无法形成正比，大量亏损的互联网企业仍然有较高的估值。采用市销率（PS）对互联网企业估值的方法更为稳健。境外上市的社交类网站的平均市销率（PS）为17倍，按照2019年的预测收入276,060.00万元，上市之后的估值将达到469.35亿元。

  按照目前百合网的业绩及上市要求，可以直接IPO或借壳上市。以目前百合网的规模、婚庆行业产业链的完整性、每年的发展速度，到2019年预测收入27亿，利润8亿，2020年预测收入46.3亿，利润13.6亿。以目前价格每股4.9/元，到2020年退出，年化收益超过50%。

  目前辅导券商海通证券股份有限公司已进入辅导期，预计2019年初正式报材料，2020年挂牌A股上市，可于2021年通过二级市场退出。